鹰眼预警：东华科技销售毛利率较为波动

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，东华科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为88.62亿元，同比增长17.25%；归母净利润为4.1亿元，同比增长19.28%；扣非归母净利润为3.8亿元，同比增长29.03%；基本每股收益0.5814元/股。

公司自2007年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为7.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东华科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为88.62亿元，同比增长17.25%；净利润为3.97亿元，同比增长9.52%；经营活动净现金流为5.93亿元，同比增长15.77%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长365.56%，营业成本同比增长15%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长365.56%，营业收入同比增长17.25%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.07%，同比增长16.63%；净利率为4.48%，同比下降6.6%；净资产收益率（加权）为9.81%，同比增长9.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.17%、10.35%、12.07%，同比变动分别为13.8%、-14.96%、16.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.84%，4.79%，4.48%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.35%增长至12.07%，存货周转率由去年同期54.68次下降至28.73次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.35%增长至12.07%，销售净利率由去年同期4.79%下降至4.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.16%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为69%，同比下降0.57%；流动比率为1.05，速动比率为1；总债务为31.69亿元，其中短期债务为15.3亿元，短期债务占总债务比为48.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.65、0.47、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为33.53%、40.73%、63.49%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.7亿元，较期初变动率为182.05%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.8亿元，较期初变动率为68.54%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.86，同比增长5.68%；存货周转率为28.73，同比下降47.45%；总资产周转率为0.58，同比增长0.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为28.73，同比大幅下降47.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为32亿元，较期初增长43.34%。

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