国泰中证生物医药ETF联接基金财报解读:份额微降2.03%,净资产缩水22.32%,净利润亏损1.59亿,管理费支出20.84万
来源:新浪基金∞工作室
2025年3月29日,国泰基金管理有限公司发布了国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金(以下简称“国泰中证生物医药ETF联接基金”)2024年年度报告。报告显示,该基金在过去一年面临诸多挑战,份额、净资产、净利润等关键指标均出现不同程度变化。
主要财务指标:净利润大幅亏损,资产规模缩水明显
本期利润大幅下滑,各份额均现亏损
2024年,国泰中证生物医药ETF联接基金整体表现不佳,本期利润为-158,530,320.41元,相较2023年的-41,755,513.75元,亏损幅度显著扩大。从各份额来看,A类本期利润为-46,808,025.07元,C类为-111,718,429.46元,E类自新增份额起利润为-3,865.88元。加权平均基金份额本期利润方面,A类为-0.2191元,C类为-0.2190元,E类为-0.0190元,反映出各份额持有人在本年度均面临资产减值。
年份 | 2024年 | 2023年 |
---|---|---|
本期利润(元) | -158,530,320.41 | -41,755,513.75 |
加权平均基金份额本期利润(元) | A类:-0.2191 C类:-0.2190 E类:-0.0190 | A类:-0.0533 C类:-0.0606 |
期末净资产减少,资产规模收缩
截至2024年末,基金净资产合计为644,322,006.77元,较2023年末的829,449,690.84元减少了185,127,684.07元,降幅达22.32%。这主要归因于本期基金份额交易产生的净资产变动以及综合收益总额的亏损。各份额的期末可供分配利润均为负数,A类为-15,309,778.87元,C类为-45,479,855.06元,E类为-4,845.46元,显示出基金盈利能力的不足。
年份 | 2024年末 | 2023年末 | 变动金额(元) | 变动幅度 |
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净资产合计(元) | 644,322,006.77 | 829,449,690.84 | -185,127,684.07 | -22.32% |
期末可供分配利润(元) | A类:-15,309,778.87 C类:-45,479,855.06 E类:-4,845.46 | A类:31,575,872.85 C类:64,454,699.54 | A类:-46,885,651.72 C类:-110,134,554.60 | A类:-148.48% C类:-170.87% |
基金净值表现:跑赢业绩比较基准,但仍处下行通道
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年,国泰中证生物医药ETF联接基金各份额净值增长率虽跑赢业绩比较基准,但整体仍呈下跌态势。A类份额净值增长率为-19.04%,业绩比较基准收益率为-20.01%;C类份额净值增长率为-19.27%,业绩比较基准收益率为-20.01%;E类自新增份额起净值增长率为-5.39%,业绩比较基准收益率为-5.34%。从长期来看,过去三年A类份额净值增长率为-40.46%,C类为-40.99%,均大幅低于成立以来的预期。
份额类别 | 2024年净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 过去三年净值增长率 |
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A类 | -19.04% | -20.01% | -40.46% |
C类 | -19.27% | -20.01% | -40.99% |
E类(自新增份额起) | -5.39% | -5.34% | - |
净值走势分析
从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看,各份额累计净值增长率均低于业绩比较基准。这表明尽管基金在2024年相对业绩比较基准有一定表现,但长期投资价值仍有待提升,投资者需关注市场波动对基金净值的持续影响。
投资策略与业绩表现:医药板块拖累,跟踪指数效果较好
投资策略分析
作为行业指数基金,国泰中证生物医药ETF联接基金旨在为看好医药行业的投资者提供投资工具。2024年,基金根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素,合理安排股票仓位及头寸。然而,医药板块全年表现不佳,CS生医指数跌幅达21.13%,主要原因在于多次集采砍价导致市场预期低迷,支付端收缩压制盈利和估值,局部创新药利好难以抵消市场担忧。
业绩归因
尽管医药板块表现不佳,但国泰中证生物医药ETF联接基金A类和C类基金跌幅分别为19.04%和19.27%,较好地实现了对指数的跟踪。这说明基金在投资运作过程中,能够紧密跟踪标的指数,有效控制跟踪偏离度和跟踪误差。但由于医药板块整体下行,基金业绩也受到较大影响。
市场展望:股市信心有望回暖,医药板块难现大行情
宏观经济与股市展望
管理人认为,2024年股市全年积弱,仅在三季度末四季度初因政策刺激出现短期行情后又回落。尽管经济未失速,流动性宽松且政策力度大,但市场信心仍不足。未来随着政策落地,经济数据边际好转,2025年上证综指继续年线收红概率较大。
医药行业展望
对于医药行业,2024年初虽处于四重底部区域,但全年未有所表现。管理人认为支付端尚未改善是压制医药板块估值抬升的主要原因,预计2025年医药板块和生物医药行情可能有阶段性小行情,但难有整体大行情。从中长期看,医药行业创新驱动、人口老龄化和消费升级的逻辑长期存在,政策也将促进企业高质量发展。
费用分析:管理费、托管费等支出稳定
管理费用情况
2024年,国泰中证生物医药ETF联接基金当期发生的基金应支付的管理费为208,390.42元,较2023年的301,255.20元有所减少。基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费,支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分(若为负数,则取0)的0.50%年费率计提。
年份 | 2024年 | 2023年 | 变动金额(元) | 变动幅度 |
---|---|---|---|---|
当期发生的基金应支付的管理费(元) | 208,390.42 | 301,255.20 | -92,864.78 | -30.83% |
托管费用情况
当期发生的基金应支付的托管费为41,678.06元,较2023年的60,251.08元有所下降。基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费,支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分(若为负数,则取0)的0.10%年费率计提。
年份 | 2024年 | 2023年 | 变动金额(元) | 变动幅度 |
---|---|---|---|---|
当期发生的基金应支付的托管费(元) | 41,678.06 | 60,251.08 | -18,573.02 | -30.83% |
份额变动与持有人结构:份额微降,个人投资者占主导
开放式基金份额变动
2024年,国泰中证生物医药ETF联接基金总份额从期初的733,419,118.45份降至期末的705,116,486.16份,减少了28,302,632.29份,降幅为2.03%。其中,A类份额从217,501,966.89份降至210,281,141.24份,C类份额从515,917,151.56份降至494,769,149.10份,E类份额自2024年11月21日新增后为66,195.82份。
份额类别 | 期初份额(份) | 期末份额(份) | 变动份额(份) | 变动幅度 |
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A类 | 217,501,966.89 | 210,281,141.24 | -7,220,825.65 | -3.32% |
C类 | 515,917,151.56 | 494,769,149.10 | -21,148,002.46 | -4.10% |
E类 | - | 66,195.82 | 66,195.82 | - |
持有人结构分析
期末基金份额持有人户数为100,241户,户均持有基金份额7,034.21份。从持有人结构来看,个人投资者持有份额占比99.68%,为702,871,444.04份,机构投资者持有份额占比0.32%,为2,245,042.12份。个人投资者是该基金的主要持有者,反映出投资者对医药行业的长期投资意愿,但也需关注市场波动对个人投资者信心的影响。
风险提示
- 市场风险:尽管管理人对2025年股市信心有所回升,但市场不确定性仍然较高。医药行业受政策影响较大,如集采政策的持续推进可能进一步影响企业盈利,进而对基金净值产生不利影响。
- 行业风险:医药行业创新驱动,但创新药研发存在高风险、高投入、周期长等特点,若企业研发失败或市场竞争加剧,可能导致行业整体估值下降,影响基金业绩。
- 流动性风险:虽然基金管理人采取了一系列措施管理流动性风险,但在市场极端情况下,如大规模赎回,可能导致基金面临流动性压力,影响基金的正常运作。
国泰中证生物医药ETF联接基金在2024年面临诸多挑战,业绩表现不佳,份额和净资产均出现下降。投资者在关注基金跟踪指数效果的同时,需密切关注市场和行业风险,谨慎做出投资决策。
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