近日，吉利在港交所发布公告称，公司向旗下独立品牌极氪提交非约束性报价函，建议私有化极氪，收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票，届时，极氪将回归吉利“母体”。

尽管吉利官方将私有化解释为“聚焦汽车主业做出的战略调整”，但结合极氪近期直线下滑的销量、依然烧钱的财报，以及在资本市场的尴尬处境来看，这样的说法就有些意味深长。

与此同时，极氪的管理层迎来重大调整，销售渠道也于近日做出相应调整，种种动作不难看出这家新势力标杆的心急与焦虑。新能源赛道白热化竞争下，极氪的私有化是战略升级还是无奈之举？

回归吉利，只为战略升级？

极氪成立于2021年，是吉利旗下独立的高端纯电品牌，吉利汽车目前持有极氪约65.7%的股份，若实现私有化，需支付约21.2亿美元收购极氪剩余34.3%的股份，交易完成后，极氪将从纽交所退市，成为吉利全资子公司。

吉利私有化极氪的原因是复杂的，吉利官方表示：“私有化旨在推动内部资源深度整合，杜绝重复投入，降低成本，提升竞争力” 。

吉利计划私有化极氪公告

去年9月，吉利发布《台州宣言 》，明确提出“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大核心举措，正式进入品牌加速整合的新阶段，例如将几何、翼真并入银河，领克与极氪合并为极氪科技集团。据了解，极氪与领克整合后，研发投入节省10%-20%，物料成本降低5%-8%，管理费用缩减10%-20% 。

“吉利旗下的子品牌很多，以前是因为孩子多了好打架，品牌多了好融资，但现在不一样了，资本对新能源车的热情降温了，车企融资变难，而为了节省成本，吉利需要把这些品牌重新整合在一起，使用同一班人马管理。”国际智能运载科技协会秘书长、黄河科技学院客座教授张翔向记者解释道。

极氪门店里的展示车

资本降温，是目前行业内的普遍感受。回顾整个2024年，新能源汽车行业的投融资环境持续收紧，行业融资案例共计478起，同比略有下降。融资市场出现明显分化，仅阿维塔、智己等少数品牌获得大额融资，且多依赖“国家队”或产业链绑定（如宁德时代投资北汽新能源），极越、威马、天际等二线品牌因融资断裂相继停摆，印证了“无造血能力即出局”的残酷法则。

在二级市场方面，即便是头部新势力理想汽车，也面临着股价腰斩的窘境，市值较峰值时已跌去40%。而此次极氪的回归，另一个深层原因也是因为在美股市场的表现并不理想。过去一年，极氪的股价始终在低位震荡，市值一度跌回50亿美元左右，距离上市时的98亿美元几近腰斩。截至今年4月，极氪在美上市中概新能源车企平均市销率（PS）已跌至0.8倍，意味着公司的市值小于其最近一年的销售收入。

极氪股价走势

回归虽然相当于及时止损，但极氪未来在国内资本市场的表现仍然具有不确定性，风口财经记者就极氪是否会在港股上市、是否进行大规模调整等问题致电极氪相关负责人，对方表示目前暂未收到相关通知，且内部相关工作暂未作出调整。

从月销过万到不足三千，“黑马”恐成“负累”？

资本市场的表现与销量和业绩直接相关。去年，极氪001凭借猎装轿跑的差异化定位，创下连续3个月销量破万的记录，巅峰时期月销高达1.4万辆，相当于“每分钟售出一台”，妥妥的“黑马”之势。但进入2025年销量却直线下滑。

4月，极氪品牌销量为13727辆，同比下滑近15%，环比下滑达11%，其中昔日王牌极氪001月销量不足3000辆。

极氪001近一年销量走势，数据来源：懂车帝

按照规划，极氪科技集团2025年目标销量为71万辆，包含领克品牌39万辆，极氪品牌32万辆。最新数据显示，1—4月，极氪科技集团累计销量为16.53万辆，完成年度销量目标的23%。其中，极氪品牌累计销量为5.5万辆，年度目标完成度为17%，距离达成全年任务仍有不小压力。

销量下滑的原因来自竞品的集体围剿，以热销的极氪001为例，刚上市时，定价25万+的豪华猎装轿跑市场几乎处于空白，如今随着小米SU7、小鹏P7i、智己L6、星纪元ES等车型相继入市，这个市场俨然是一片红海。

此外，频发的质量问题也引发了车主们的信任危机，车质网数据显示，3月份，极氪001在25万元以上纯电车型中投诉量位居前列，动力电池故障、动力受限、智驾功能未兑现等问题成为投诉焦点。

而在财报方面，极氪在上市前的2021年至2023年期间，分别亏损45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元，2024年上市后虽然实现全年减亏，但仍亏损58亿元。

极氪财报

未来私有化后，以上种种无疑会成为一种“负累”，持续考验着母公司吉利的输血能力。

也正因为如此，极氪的管理层最近迎来重大调整，被外界称为“吉利帝国”八大虎将之一的林杰将分管极氪品牌国内营销服务整体工作，直接管理品牌营销中心、用户增长中心、用户交付中心。极氪科技集团副总裁林金文将直接管理用户服务中心、用户网络中心、用户数字化、运营与流程，并协助林杰管理极氪品牌国内营销服，向林杰汇报。

“老将”出马，能否真正发挥协同效应，挽救极氪下滑的销量？仍待进一步观察。

（大众新闻·风口财经记者 吕华）

编辑：刘建